【三季报透视创新药出海：海外授权收入兑现 产业链景气共振上行】截至10月26日18∶00，A股医药生物板块已有129家公司披露三季报，15家公司发布前三季度业绩预告，超四成企业业绩同比实现增长。梳理三季度成绩单可见，创新药出海正从前期签约阶段迈入业绩兑现期，多家药企此前落地的海外权益授权迎来款项集中入账，成为拉动利润的重要增量。

【国泰海通：关注能源与产业趋势 建议超配A股、美股、日股与国债】国泰海通发布研报称，目前能源价格与AI产业趋势仍是影响全球市场风险偏好和资产表现的主要变量，考虑到中东局势仍存在较大不确定性，需持续关注其对能源价格和全球流动性的影响。建议超配A股、美股、日股与国债。从宏观层面看，稳市场政策托底，A股系统性下行风险有限。从交易层面看，前期调整已释放部分悲观情绪，进一步悲观的性价比有所下降，近期股指涨跌幅与股票成交金额涨跌幅同步回落，成交变化指标接近历史中枢下方两个标准差区域(接近2024年“924”水平)。当前配置宜侧重把握反弹窗口，后续仍需观察成交能否持续回暖、指数能否企稳，以确认反弹的力度与持续性。

随着人工智能算力基础设施建设持续推进，企业级存储等产品需求强烈，部分存储企业业务规模快速增长。近期披露的三季报及相关公告显示，行业相关上市公司在优化产品结构、拓展客户的同时，正通过增加原材料储备、签署长期采购协议等方式，加强供应链协同与交付保障。（证券日报）

【皇台酒业董事会即将换届 白酒资深操盘手入围候选】10月26日，皇台酒业（000995）高开高走，股价迅速放量涨停，成交总金额为5.6亿元，换手率24.35%。消息面上，皇台酒业董事会换届临近，5名非独立董事、3名独立董事候选人出炉，将于11月10日提交临时股东会表决。值得一提的是，有白酒行业资深操盘手入围其董事会候选名单，市场关注点从资本博弈转向主业扭亏的现实话题。

据上交所官网消息，上交所并购重组审核委员会将于10月29日审议东方证券股份有限公司发行A股股份及支付现金的方式购买上海证券有限责任公司100%股权相关事项。本次交易规模约251亿元，是年内产业并购整合的标志性项目之一。专家表示，A股市场并购重组正加速转向以产业协同为主的阶段，资本市场优化存量资源配置、服务产业升级的功能持续凸显。未来，产业整合仍是主线，传统行业同业整合、新兴赛道技术并购并行，优质龙头将持续受益，交易也会更加注重整合实效。（证券日报）

据Wind数据，截至10月26日18∶00，A股医药生物板块已有129家公司披露三季报，15家公司发布前三季度业绩预告，超四成企业业绩同比实现增长。梳理三季度成绩单可见，创新药出海正从前期签约阶段迈入业绩兑现期，多家药企此前落地的海外权益授权迎来款项集中入账，成为拉动利润的重要增量。海内外创新研发需求持续旺盛，并沿着产业链向上传导，带动CDMO龙头订单饱满、业绩提速。在业绩兑现的同时，国内药企出海合作模式也持续迭代升级，创新资产的全球价值释放进入新阶段。（中国证券报）

【证券时报科技观察：跳出“线性直觉”看AI进化】“AI（人工智能）写不好长代码”“AI也做不了研究”，这类话最早说出口时，基本都是对的，但这些“正确判断”的保质期越来越短。当AI推动增长曲线陡峭起来，沿用“线性直觉”做判断，正在成为我们应对变化时一种危险的思维方式。

【中泰证券：SOFC用于AIDC主电已具备一定经济性 北美AIDC缺电打开成长空间】中泰证券发布研报称，固体氧化物燃料电池(SOFC)作为一种高温燃料电池，以固体陶瓷电解质为核心，将燃料中的化学能经电化学反应直接转化为电能，不经燃烧、不受卡诺循环约束，在AI数据中心供电体系中承担“现场主电源”的关键作用。北美AIDC缺电打开成长空间，据该行测算，中性假设下2030年SOFC出货量达8.5GW、市场规模约178亿美元。

【增量资金入市力度加大，A股具备较好投资吸引力】10月26日，A股市场下探回升，上证指数小幅上涨，深证成指、创业板指均跌逾1%。整个A股市场超2200只股票上涨，近60只股票涨停，成交额为1.62万亿元，较前一交易日缩量。 资金面上，增量资金积极流入市场。Wind数据显示，截至10月23日，10月以来股票型ETF资金累计净流入超2800亿元，上市公司累计回购超170亿元。 随着市场的连续震荡，A股估值已到相对低位。分析人士认为，A股市场整体估值已回落至历史均值以下，横向与纵向比较均已具备较好投资吸引力。当前A股不宜过度悲观，短期或以震荡筑底和结构性机会为主。（中国证券报）

据数据，截至10月26日18∶00，A股医药生物板块已有129家公司披露三季报，15家公司发布前三季度业绩预告，超四成企业业绩同比实现增长。梳理三季度成绩单可见，创新药出海正从前期签约阶段迈入业绩兑现期，多家药企此前落地的海外权益授权迎来款...

【美国外卖配送商DoorDash据悉接近以170亿美元收购竞争对手Instacart】据知情人士称，DoorDash Inc.正在就约170亿美元收购Instacart母公司Maplebear Inc.进行深入谈判。知情人士表示，最早可能在本周宣布收购这家生鲜购物应用的交易。由于细节尚未公开，知情人士要求匿名。目前尚未做出最终决定，谈判仍有可能破裂。DoorDash和Maplebear的代表均未立即回应置评请求。

日前，商务部发布的数据显示，今年前三季度，重点平台具身智能机器人销售额同比增长22.6%。从消费端需求增长，到具身智能整机及配套项目推进，机器人产业的应用与商业化进展受到关注。分析人士认为，人形机器人产业正处于量产验证与场景落地的重...

【美国外卖配送商DoorDash据悉接近以170亿美元收购竞争对手Instacart】据报道，知情人士称，美国外卖配送商DoorDashInc.正在就约170亿美元收购Instacart母公司MaplebearInc.进行深入谈判。知情人士表示，最早可能在本周宣布收购这家生鲜购物应用的交易。目前尚未做出最终决定，谈判仍有可能破裂。

【45家公司重要股东出手 拟增持总额超65亿元】9月以来，A股市场持续震荡调整。在此背景下，多家上市公司重要股东出手，通过“真金白银”增持自家股票，向市场传递积极信号。

【俄称控制一居民点 乌称击退俄军进攻】俄罗斯国防部26日通报称，俄军当天继续使用无人机打击帮助乌克兰后勤中心、保障军工企业运行的电力设施、为乌军服务的港口和海船。通报还称，俄军控制了扎波罗热地区一处居民点。俄罗斯国防部26日通报称，俄军当天继续使用无人机打击帮助乌克兰后勤中心、保障军工企业运行的电力设施、为乌军服务的港口和海船。通报还称，俄军控制了扎波罗热地区一处居民点。

【美国外卖配送商DoorDash据悉接近以170亿美元收购竞争对手Instacart】据知情人士称，DoorDash Inc.正在就约170亿美元收购Instacart母公司Maplebear Inc.进行深入谈判。知情人士表示，最早可能在本周宣布收购这家生鲜购物应用的交易。由于细节尚未公开，知情人士要求匿名。目前尚未做出最终决定，谈判仍有可能破裂。DoorDash和Maplebear的代表均未立即回应置评请求。周一纽约股市交易中，Maplebear股价上涨7.9%，收于60.88美元，公司市值约为141亿美元。DoorDash股价下跌6.1%，收于168.44美元，市值约为730亿美元。

【Anthropic向美国SEC提交上市文件后，预测市场交易者认为其今年IPO几乎已成定局】Anthropic周一披露其向美国证券交易委员会（SEC）提交的S-1表格，使投资者得以首次关键性地审视这家AI平台的财务状况。预测市场平台Kalshi上的投机者给出95%的概率，认为这家AI巨头将在2026年底前正式宣布首次公开募股。Kalshi将“正式宣布IPO”定义为：SEC宣布S-1生效、IPO完成定价，或交易所为股票分配交易代码。在Polymarket平台上，交易者认为Anthropic将在11月20日前在公开交易所挂牌并开始交易的概率为69%。

Anthropic周一披露其向美国证券交易委员会（SEC）提交的S-1表格，使投资者得以首次关键性地审视这家AI平台的财务状况。

预测市场平台Kalshi上的投机者给出95%的概率，认为这家AI巨头将在2026年底前正式宣布首次公开募股。Kalshi将“正式宣布IPO”定义为：SEC宣布S-1生效、IPO完成定价，或交易所为股票分配交易代码。

在Polymarket平台上，交易者认为Anthropic将在11月20日前在公开交易所挂牌并开始交易的概率为69%。

【算电协同迎产业盛会 八只概念股年内涨幅超一成】在“双碳”目标与“东数西算”战略的驱动下，算电协同在全国范围内催生出一条横跨新能源与数字经济的万亿元级新赛道。2026年10月26日至28日，由中国国际贸易促进委员会电力行业委员会、中国信息协会联合主办的“CPE 2026国际算电协同产业大会”在上海世博展览馆隆重启幕。本次大会是国内首个聚焦算电协同产业链的国际盛会。

【锂矿企业三季报业绩兑现 需求多点开花打开增量空间】据中证报，截至10月26日，已有多家锂矿上市公司披露三季报。今年前三季度，受益于下游需求持续回暖，锂盐市场价格同比显著上涨，带动锂企业绩大增。赣锋锂业、天齐锂业两大龙头归母净利润同比增速分别为19540.50%、3013.86%。与此同时，记者注意到，社保基金新进部分锂矿公司前十大流通股股东名单。有企业相关负责人表示，锂需求正从电动车市场单一驱动转向“电动车+储能”市场双轮驱动；同时，机器人、低空经济等新兴应用逐步打开增量空间。

【锂矿企业三季报业绩兑现 需求多点开花打开增量空间】据中证报，截至10月26日，已有多家锂矿上市公司披露三季报。今年前三季度，受益于下游需求持续回暖，锂盐市场价格同比显著上涨，带动锂企业绩大增。赣锋锂业、天齐锂业两大龙头归母净利润同比增速分别为19540.50%、3013.86%。与此同时，记者注意到，社保基金新进部分锂矿公司前十大流通股股东名单。有企业相关负责人表示，锂需求正从电动车市场单一驱动转向“电动车+储能”市场双轮驱动；同时，机器人、低空经济等新兴应用逐步打开增量空间。

【厄尔尼诺预期强化 三大板块逆势走强】近期，世界气象组织（WMO）发布的《全球季节气候更新（GSCU）》报告表明，正在迅速增强的厄尔尼诺事件预计将在2026年12月前后达到峰值，或成为有观测记录以来最强厄尔尼诺事件之一，超出过去40年来所使用的监测图表范围。厄尔尼诺事件将影响农产品价格走势、电力需求、矿产资源供给。A股矿产资源精选指数7月以来上涨超过13%，农产品指数上涨4.13%，电力指数涨幅超过1%，上述三大板块指数均大幅跑赢上证指数。

三季报透视创新药出海：海外授权收入兑现产业链景气共振上行|

【打破AI参数比拼 智能体重构云边端算力分配】近期，谷歌、OpenAI等科技巨头推出新的智能体，腾讯也将企业微信与WorkBuddy进一步打通，智能体加速进入企业办公场景。与此同时，智能手机、PC（个人电脑）等终端开始运行更大参数的模型，端侧AI正从本地问答向本地任务处理演进。

【人形机器人应用持续拓展 核心零部件投资机遇受关注】据中证报，日前，商务部发布的数据显示，今年前三季度，重点平台具身智能机器人销售额同比增长22.6%。从消费端需求增长，到具身智能整机及配套项目推进，机器人产业的应用与商业化进展受到关注。分析人士认为，人形机器人产业正处于量产验证与场景落地的重要阶段，投资机会有望向核心零部件、控制平台和数据基础设施等环节延伸。随着产业发展更加重视实际应用，应关注企业技术优势、成本控制和批量交付能力，以及订单落地与模型迭代进展。

【周二你需要知道的隔夜全球要闻：AI交易回暖提振纳指收涨0.8%；油价回落；巴西股指收盘重挫13.9%】
全球要闻
1、美国银行、黑石、花旗和摩根士丹利等机构正与博通合作，共同设立一项总额达630亿美元的AI融资安排，为AI算力提供资金。
2、苹果公司表示已经知悉少数iPhone Duo存在问题。苹果公司称该问题影响iPhone Duo的内部显示屏，用户应联系Applecare换机。
3、美国投资级债券今年的发行规模有望达到1.76万亿美元，超过2020年疫情引发的借贷热潮中创下的1.75万亿美元纪录，因人工智能(AI)支出激增推动企业加大举债。
4、瑞士确认日内瓦医院收治一例埃博拉病例。
5、Anthropic公开了IPO招股书（S-1文件）。公司计划在纳斯达克上市，股票代码为“ANT”。据报道，Anthropic计划在11月16日当周进行IPO。
6、Anthropic周一提交的IPO文件显示，该公司七位创始人各持有约1.4%的股份，每人的财富超过130亿美元。
7、EDA公司铿腾电子第三季度调整后每股收益为2.11美元，高于市场预期的2.05美元；预计第四季度调整后每股收益为2.19至2.25美元，高于市场预期的2.02美元。
8、微软将在最新一轮成本削减中向6万名员工提供自愿离职方案。
9、古巴常驻联合国代表埃内斯托·索韦龙·古斯曼表示，联合国大会将于27日至28日审议“必须终止美国对古巴的经济、商业和金融封锁”决议草案。
10、苹果公司发布新款iPad mini，配备8.5英寸OLED显示屏和A20 Pro芯片，机身厚度仅5.4毫米，并支持IP67级抗水防尘。
11、OpenAI宣布，其AI模型在数学、计算机科学和物理学三个领域取得新进展：数学方面涉及调和分析中的“局部平滑与Kakeya猜想”；计算机科学方面宣称“指数时间假说（ETH）为假”；物理学方面则涉及“量子色动力学（QCD）的存在性与标准模型的完备化”。
12、高盛集团的Tony Pasquariello表示，华尔街遭遇7月份以来最大规模抛售之际，对冲基金上周四以两年来最快速度卖出科技股，令市场对这一交易的信念受到严重质疑。
13、城堡证券认为，市场对人工智能交易的投入如此之大，到了一旦巨额投入产生不了回报就几乎没有犯错空间的地步。
14、巴西财长表示，如有必要，巴西央行将在外汇市场进行干预，并且政府将上调明年的初级财政盈余预测。

环球市场
1、美股三大指数集体收涨，纳指涨0.82%，道指涨0.29%，标普500指数涨0.7%。存储、光通信板块走强，海力士涨超4%，西部数据涨超3%，美光科技涨近3%，Lumentum涨超8%，Coherent涨超5%。芯片股普涨，费城半导体指数收盘上涨2.8%，为一个月来最大涨幅。
2、巴西主要股指收跌13.9%，创下自2020年以来最差单日表现。iShares安硕MSCI巴西ETF重挫约20%。
3、国际油价从六个月高点回落，多国高级官员赴德黑兰推动重启安全谈判，市场对中东局势进一步升级的担忧有所缓解。12月交割的布伦特原油期货下跌0.8%，结算价报每桶115.81美元。12月交割的WTI原油期货下跌1.5%，结算价报每桶101.76美元。
4、国际贵金属走高，现货黄金价格涨0.48%，报4016.97美元/盎司；现货白银价格涨0.07%，报53.95美元/盎司。
5、利弗莫尔中概股龙头指数收涨0.68%。成分股中，世纪互联涨6.59%，传奇生物涨5.73%，美华创富涨4.07%，禾赛涨4.04%，新濠博亚娱乐涨4.02%。

人形机器人应用持续拓展核心零部件投资机遇受关注|

Anthropic IPO重燃AI情绪，美股指反弹，芯片指数涨近3%，美债、油价齐回落。

沙特等国官员赴德黑兰推动美伊重启谈判。

Anthropic正式提交IPO申请，拟以代码ANT在纳斯达克挂牌。

震惊市场！巴西总统卢拉在二轮选举中意外逆袭，巴西股市创近三十年最惨日跌，雷亚尔一度重挫逾10%。

中国央行设立债市非银大额赎回互换便利。

乌克兰战时状态再延90天至明年1月底，俄方称恢复三方谈判不意味着限制军事行动。

马斯克称债务市场已对缺少独立收入的AI云厂商关闭融资渠道，200多家neocloud面临死亡与整合。

微软向约6万名员工提供自愿离职补偿，覆盖Xbox、Windows、Copilot等部门，数据中心与销售岗位不在其列。

Meta启动约350亿美元普通股与优先股公开发行，并计划推出最高600亿美元场内发行，融资规模上限950亿美元。

OpenAI推出电脑操作强者GPT-6.1 Terra，Token效率为Claude Opus 5.5三倍、价格仅四分之一。

报道：SK海力士拟推出50万亿-60万亿韩元股东回报，规模创历史纪录。

SpaceX与阿波罗全球管理签署约400亿美元GPU设备融资租赁协议，采购英伟达下一代Vera Rubin芯片，租期约五年。

【风电产业链进入盈利修复阶段 头部企业盈利改善】随着A股公司三季报陆续披露，风电产业链盈利修复迹象逐步显现。其中，头部整机企业毛利率和净利润率先改善，部分零部件企业业绩保持增长。与此同时，进入第三季度以来，风电行业需求加速回暖。市场人士认为，随着低价订单逐步出清、风机价格企稳以及招标和装机需求修复，风电行业企业盈利能力有望重回上升通道。二级市场方面，机构认为当前风电设备板块或处于业绩周期和估值周期的双重底部。（证券日报）

随着A股公司三季报陆续披露，风电产业链盈利修复迹象逐步显现。其中，头部整机企业毛利率和净利润率先改善，部分零部件企业业绩保持增长。与此同时，进入第三季度以来，风电行业需求加速回暖。市场人士认为，随着低价订单逐步出清、风机价格企稳...